暴涨!“中字头”缘何集体大涨?有哪些投资机会值得关注?16家公募最新解读!
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2024-06-08 19:17:16
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  A股“大反攻”!

  1月25日上演久违的强势行情,大盘全天单边大涨,大小票一同强力回血,“中字头”股票掀涨停潮,中小票展现强劲弹性,逾百股涨停,市场情绪强势回归。

  截至收盘,上证指数涨3.03%报2906.11点,创2022年3月以来最佳表现;深证成指涨2%,创业板指涨1.45%。A股全天放量成交9036.3亿元,创年内新高;北向资金净买入62.94亿元。

  Wind数据显示,申万31个一级行业悉数翻红,其中石油石化、房地产、建筑等“中字头”相关行业涨幅靠前,而家电、美容护理、银行、食品饮料表现相对靠后。全市场5300多只股票中近九成实现上涨,市场赚钱效应明显较强。

  “中字头”缘何集体大涨?A股市场情绪转暖,涨势能否延续?有哪些投资机会值得关注?对此,中国基金报记者采访了景顺长城、博时、农银汇理、前海开源、泓德、兴业、金鹰、国泰、恒生前海、招商、诺安、西部利得、银华、银河、汇丰晋信、永赢等16家基金公司。

  多家基金公司表示,宏观政策预期转暖,监管层呵护下市场情绪好转。在“组合拳”出击下, A股出现强势上涨。随着政策持续强化稳增长诉求与决心,市场或将开启一轮超跌反弹,可关注电子、医药、军工、AI等领域投资机会。

  “组合拳”出击

  A股强势上涨

  A股市场放量大涨,中字头和权重股领涨,全市场成交额上升到9000亿以上。

  对于大涨原因,景顺长城股票投资部表示,昨日央行、国资委和证监会在呵护资本市场方面均有具体行动和积极表态,数月以来首次出现多部委配合稳定资本市场,有力推动市场情绪修复,叠加前期调整后市场估值、资金、情绪等维度均已接近历史较低水平,出现资金驱动的技术性反弹。

  具体来看:第一,央行行长在国新办新闻发布会上表示“为包括资本市场在内的金融市场运行创造良好的货币金融环境”。人民银行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点,提供流动性1万亿元,同时下调支农支小再贷款和再贴现利率25bp,并将有助于推动LPR的下行,本次松货币叠加前期银行存款降息,为LPR下行铺路,向实体让利的空间扩大,释放了坚定的“松货币”加码信号。

  第二,国务院国资委产权管理局负责人在国新办新闻发布会上表示,将进一步研究把市值管理纳入中央企业负责人业绩考核,该方案若最终落实,可能促进部分股价不佳且估值较低的央企优化资本结构,加大分红和股票回购的力度,或者通过资本运作提升市值。受此影响,央企板块近两日连续大涨,对指数有较大的正向贡献。

  第三,证监会副主席也围绕“建设以投资者为本的资本市场”进行积极表述,对市场信号意义重大,对于扭转投资者悲观预期起到一定的积极作用。

  第四,经历连续回调后,市场估值已调整至历史极值水平,沪深300市盈率估值位于历史10%以下的分位数,市净率创历史新低,股息率接近历史相对高点,具备较强的估值吸引力,且连续调整后技术上具备反弹要求。

  汇丰晋信基金宏观策略分析师沈超也认为,市场强势上涨,是多重利好共振的结果,宏观和微观层面信心都有明显提振。

  第一,央行昨日超预期降准,同时强调将为包括资本市场在内的金融市场运行创造良好的货币政策环境,货币政策加码提升稳增长预期。

  第二,证监会回应市场波动,提出要建设以投资者为本的资本市场,提振投资者信心。

  第三,国资委提出研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核,提升国央企对市值的重视程度。

  前海开源基金表示,市场上涨主因货币宽松及政策提振投资者信心:第一,央行超预期降准显著缓和了市场对于年后流动性宽松不及预期的担忧;第二,央行表示将联合金融监管总局出台完善经营性物业贷款的有关政策,以支持优质房企改善流动性状况,市场对地产风险的担忧边际收敛;第三,证监会表示将大力推进上市公司回购注销、加大分红,更好地回报投资者,并让投资者有获得感,推动市场风险偏好回暖;第四,国资委表示将进一步研究把市值管理成效纳入对央企负责人的考核,市场对央国企盈利能力改善,加大股东回报等预期增强,高权重央国企板块大幅上涨推动指数表现。

  泓德基金分析指出,近期市场转好或由于以下几个原因共振:首先,周一晚国务院总理李强主持召开国常会,会上提及要进一步健全完善资本市场基础制度,更加注重投融资动态平衡,大力提升上市公司质量和投资价值,加大中长期资金入市力度,增加市场内在稳定性。

  其次,近期沪深两市宽指基金持续放量,超千亿资金涌入到包括沪深300ETF在内的各种宽指ETF基金,市场护盘资金力量保持强劲。

  再次,1月24日央行潘功胜行长在新闻发布会上超预期发布降准0.5个百分点释放1万亿流动性、并下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点的消息,为金融市场运行创造良好的货币金融环境,对改善当下权益市场情绪、提振权益市场流动性明显。

  最后,国资委表示要着力提高央企控股上市公司质量,强化投资者回报,将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核,由于央国企市值占比较高,近两日中字头央企上涨明显也带动指数明显走强。

  政策持续强化稳增长诉求与决心

  市场或将开启一轮超跌反弹

  展望后市,博时基金表示,随着美联储货币政策逐步趋于宽松,海外流动性紧缩对A股的压制将继续缓和,中美利差将进一步收窄,外资对人民币资产的配置意愿有望增强。在宏观大环境相对比较友好的情况下,A股中长期向好的趋势不变,当前仍是相对较好的配置时点。临近1月末,A股将逐步进入业绩报告密集发布期,短期市场的关注点或将回归基本面,业绩有望超预期的板块和个股或将更受资金青睐。

  国泰基金表示,回顾开年以来的A股市场,因为流动性的问题经历了单边下行,且股债性价比已经达到了绝对的历史极值,多个宽基指数的ERP开始突破3年均值+2倍标准差,市场对于开年以来的混乱预期和风险恐慌已经有了明显释放。央行和金融监管总局的积极表态,加码了稳增长政策的力度,有助于市场信心的修复。多部委也开始对资本市场积极发声。我们认为市场或将开启一轮超跌反弹的走势,关注具备超跌反弹机会的金融、建筑以及具备AI方向多产业利好催化的通信、传媒、计算机。

  农银汇理基金认为,前期市场调整已充分定价稳增长担忧、海外流动性拐点滞后等负面影响,目前主要指数估值大幅低于合理水平,中长期具备较高配置价值。

  未来国内经济回升是大概率事件,A股“盈利底”已确认,市场整体下行空间有限。海外方面,美联储已确认货币政策转向,虽然近日海外降息预期有所降温,但该影响已逐步被市场所计价,随着降息时点愈发临近,市场估值压力有望逐步释放。

  银华基金研究部指出,近期各部委密集发声后大幅改善了投资者预期,考虑到市场整体估值偏低、仓位不高且情绪已相对极致,市场有望继续反弹修复。近期地方两会密集召开,仍然是政策稳增长的关键窗口期,稳定资本市场的举措有望进一步落地,对于市场中期表现不必悲观。

  金鹰基金表示,回到A股市场的投资策略层面,超跌反弹迎来转机,信心修复带动市场震荡上行。此前市场对国内政策和经济预期已足够悲观,在国常会定调稳市场、稳信心后,近期央行、国资委、证监会等多部委落实政策部署,政策密集发布有望缓解市场悲观情绪。后续仍需重点关注宏观流动性变化及财政政策方面部署,降准落地后,稳增长压力下,通过降息进一步夯实国内增长修复或早或晚。此外,当前市场已对美联储激进降息预期有所修正,预计美债利率短期或将呈窄幅震荡,等待经济数据加速下行以增强降息预期,打开利率下行空间,流动性相关的积极因素或将不断累积。

  兴业基金表示,当前底部区域比较夯实,随着市场情绪面的改善以及各类资金流入,估值有望进一步修复,各类板块有望在底部继续企稳,轮动表现。

  银河基金表示,往后看,若后续宏观政策落实情况能够提振经济增长预期,则或有利于大盘指数回升;若基本面预期和现实复苏偏缓,则大小盘或进入较大的分化区间,接下来也需要关注阶段性的高低收敛。

  永赢基金表示,向后看,对A股后市走势继续维持中性偏乐观判断。一是市场对于政策稳增长预期有所扭转;二是市值管理纳入央企管理人考核提振市场中长期信心;三是近期沪深300ETF持续的资金净流入有助于改善市场情绪。随着政策预期逆转,市场情绪、市场信心显著提振,叠加当前A股相对底部的位置,中周期维度机会依然大于风险,对A股后续走势维持中性偏乐观判断。

  可关注电子、医药、军工、AI等领域

  具体投资机会方面,景顺长城股票投资部表示,随着市场整体反弹,结构上大概率也呈现相对收益的超跌反弹,建议关注电子、医药、新能源、部分消费品。中长期维度,建议关注四条主线。

  一是科技方向,建议关注以半导体为代表的人工智能、国产替代方向,以机器人为代表的高端制造,以及提供成熟稳定期属性(传统互联网)及快速成长期属性(新能源车)的恒生科技。

  二是医药板块,经过三年持续回调,从估值和盈利角度看已经出现中期配置价值,同时机构筹码压力得到相当程度缓释,建议关注。

  三是消费板块,尽管总量经济增速可能逐步下移,但居民消费习惯和结构的变迁将持续创造新的投资机会,未来应重点关注平替消费、银发消费、新消费等方向。

  四是高股息方向,在当前宏观环境下,哑铃型结构仍然是较合适的组合构建方式,红利股的配置价值仍然较高。

  招商基金表示,现阶段权益投资的观察重点可以放在偏防御性的资产上,如红利资产等;若后续市场预期和交易情绪持续上修,可以适当关注有超跌反弹机会的低估值成长性行业,如医药生物、电子、国防军工等。

  银华基金研究部表示,配置层面上,近期央企市值管理纳入考核体系的政策超出市场预期,相关估值不高且具备提升分红、回购潜力的央企值得关注,此外已跌至相对有吸引力的优质核心资产,可能在当前环境下有相对表现,并逐步具备中长期配置价值,景气回升和红利资产的攻守结合仍是相对有效的配置思路。

  前海开源基金表示,投资方向上,若市场风险偏好持续改善,受益产业趋势的科技成长板块是更易凝聚市场共识的方向,包括电子、医药、军工等。

  恒生前海基金建议,把握科技产业的发展趋势,在人工智能技术迭代、制造业升级转型的背景下,AI的软硬件层面迎来发展机遇,智能驾驶、机器人、VR等方向将涌现出众多机会,同时跟踪对经济敏感性较强的顺周期板块待经济企稳后的预期反转。

  西部利得基金表示,策略选择来看,短期重视红利和价值策略,中期关注主题和景气策略配置机会。短期结合市场风险偏好和经济修复预期,关注股息率相对较高的红利类资产和前期调整幅度较大中期盈利稳健的价值类资产;中期来看,随着经济预期逐步清晰和市场风险偏好修复,以科技成长为代表的景气和主题方向依然是重要配置方向。

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